7月1日亚洲市多升，欧洲股市全升，东欧新兴市场多升，商品指数下跌(糖生牛猪柳
领升，玉米银天然气带跌)，美汇指数下跌，美国库债券下跌。美国股市高开，标普
五百直冲向上，在长周末交投较稀下杀淡友一个措手不及。美十年债息率升3.5点子
至3.1954%，但企债有买盘，差价收窄，这是支持大市上升的重要因素。周五升势全
面，只有贵金属股化肥下跌，油价偏软，但油股指数仍上升。周四说"运输股，细价
股及中价股俱重返50天线之上，这反映真动力"，这几个指数的指引性比标普五百更
好，周五该三个指数表现均优於大价股，这是牛走势; 双X(半导体SOX及银行股BKX)
双双向上也是好讯号。市场现在是盘路重整，是买突破也买落後的时间。

截至6月21日的十年期国库债券期货未平仓合约数字，非商业性户口(包括对冲基金)
的十年美国库债券合约由上周的净空仓13,579变为36,270空仓;商业性户口(包括市场
庄家的所谓醒目资金)的十年美国库债券净长仓则是62,146张，上周是长仓98,874张。
投机仓重加淡仓，时间不错。

截至6月21日的COMEX黄金期货未平仓合约数字，非商业性户口的金净长仓203,227张，
比起上周多了11,532张;商业性户口的金净空仓是251,247张，比上多了13,818张。银
期货未平仓合约数字，非商业性户口的银净长仓19,323张，比起上周多了2,736张;商
业性户口的银净空仓是35,564张，比上多了2,340张。这周金银弱势，要留意即将公布
的数字有否投机仓平仓。

周五信贷指标多有改善: 欧元2周拆息由1.235%升至1.236%，欧元3月拆息由1.547%升至
1.556%。美国3个月FRA/OIS差价由17.219点子升至18.219点子，2年利率掉期差价由
24.19点子回至23.84点子，10年利率掉期差价由11.94点子升至12.07点子。垃圾级债券
交易所挂牌基金(HYG)升0.48美元。中国的信贷指标，上海银行同业拆息持续攀高，3月
拆息由6.3917回至6.3867%，隔夜钱跌26.86点子至4.7297%; 六个月以上的息率仍然向上。

欧洲信贷违约掉期差价收窄，债券差价尤甚，然希腊2年债孳息升11.2点子至26.84%; 瑞
郎兑欧元下跌，欧元对美元上升。

希腊信贷违约掉期差价收1852.67点子(6月30日收1960.16点子)，希腊国债与德国债券孳
息率差价相差1303.1点子(6月30日的差价是1391点子)。葡萄牙信贷违约掉期差价收
773.62点子(6月30日781.33点子)，葡萄牙与德国债券孳息率差价相差763.6点子(6月30日
的差价是787.1点子)。西班牙信贷违约掉期差价收267.3点子(6月30日收269.75点子)，西
班牙与德国债券孳息率差价相差207.7点子(6月30日的差价是242.1点子)。爱尔兰信贷违
掉期差价762.28点子(6月30日收769.89点子)，爱尔兰与德国债券孳息率差价相差831.4点
子(6月30日差价是867点子)。