股市继续反覆
[ 2018-11-17 5:27:00 | By: 李顺威 ]
 

11月16日上证指数+0.41%,深圳+0.75%。标普五百低开,低见2712,很快转头上升回,最高2746,整天企在高低位,收2737,+6.9点。美元兑主要货币多跌,美元兑日圆跌至112.84,欧元升至1.1415,商品货币纽澳加元上升。西得州期油上升。12月份美国加息机会70.9%(日前73.6%),1月加息机会71.5%(日前74.1%); 对利率政策最敏感的二年债息-4.99点子至2.8040%。美十年债息-3.84点子至3.0719%。

贸易战争消息此起彼落,周四时美国商务部长Ross说仍然计划在一月向中国徵收入口关税,跟着商业代表Lighthizer澄清第二轮关税已经暂时搁置,消息矛盾导致市场波动。周五中段时候,特朗普发出贴文说中美关系良好,不想将中国放在坏位置,中国提交的名单差不多很完备,只有四五个项目遗留,中国希望达成协议。市场立时上升,但很快又失去有关升幅。暂时贸易战争的消息无论好坏似乎影响都不长久。

 

欧洲央行行长Draghi发出一些比较鸽性语调的讯息,指增长动力下降,环球贸易有长远放缓,但不预期经济增长突然终结;核心通胀仍然缺乏令人信服的向上趋势。这次说话比十月发言来得比较审慎。

 

联储局副主席Clarida发言指政策利率接近中性,达到中性是合理的,现在一定未到达中性;并不预期明年通胀率大升。有市场人士猜测联储局会否因为最近的市场波动而开始放缓加息。

 

半导体股指标Nvidia第三季营业收入 31.8亿美元,比预期 32.4亿美元为低;每股盈利1.84,低於预期1.92;经调整盈利孖展61%% ,低於预期62.8%。半导体仪器股股指标Applied Material盈利和营业收入预测也是低於预期:第一季销售预测35.6亿美元至38.6亿美元,预期39.6亿美元;第一季每股盈利预测75-83美仙,预期92美仙。这二只半导体股的业绩完全盖过了英特尔增加额回购150亿美元的消息,在市後下挫。Nvidia和Applied Material两只股份占了半导体交易所挂牌基金SMH接近12%,半导体股指数低开,但之後收窄跌幅,影响不是很大。

 

美股继续反覆,低开反弹下跌再升再回,结果高於开市低位。好友算是满意,因为总算没有被半导体股拖低大市 ;但是淡友可以说反弹未能返回下降轨之上,美股有机会出现一浪低於一浪的走势。简单而言,走势是波动增加。长短仓并用是较为合适的做法。

 

主要上升界别是公用股丶医疗保健股丶地产信托丶能源股丶贵金属股。主要下跌界别是银行股丶半导体股丶石油服务丶电脑丶工业股丶运输股。零销交易所挂牌基金XRT连续下跌五天,Macy’s 丶Dillard’s 丶C. Penney丶Williams-Sonoma 丶 Nordstrom的业绩以至沃尔玛盈利收缩,对零售股造成压力。


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科技股回升 
[ 2018-11-16 8:15:00 | By: 李顺威 ]
 

11月15日上证指数+1.36%,深圳+1.18%。标普五百低开,低见2671,然後反弹,最高2735,收2730,+28点。美元兑主要货币多跌,美元兑日圆跌至113.6,欧元升至1.1332,商品货币纽澳加元上升。西得州期油上升。12月份美国加息机会73.6%(日前73.5%),1月加息机会74.1%(日前74.6%); 对利率政策最敏感的二年债息-1.24点子至2.856%。美十年债息-1.47点子至3.1103%。

有消息指工商银行尝试在美国发行三年和五年期浮息债券,但反应欠佳而被迫取消。英镑急跌,原因是内阁成员纷纷辞职,其中包括脱欧部长。有关发展使首相面对重大政治压力,可能面对不信任投票。

联储局主席鲍威尔发言,提到环球经济增长有些放慢和有一些令人不安的讯号,但是他表示对经济的情况满意,缩减资产负债表进行理想,缩表是重要的,字里行间并未显示有放缓加息的语气。

 

有两个发展有利中美贸易谈判,第一有消息指中国向美国提交书面建议,作出一些让步以解决贸易战争;不过建议并没有涉及结构性改革改革,因此不一定是好消息。第二有分析认为鹰派贸易代表Peter Navarro在权力斗争之中落败於务实派白宫经济顾问Larry Kudlow,最近被边缘化。

 

周四业绩公布,网络股思高是好消息;第四间苹果供应商AMS丶房屋建造商KB Home下降盈利预测是坏消息。不过苹果及苹果供应商下跌多天之後作出反弹。摩根士丹利建议买入苹果,认为苹果的服务业务及回购会支持将来的盈利。

 

美股主要上升界别是运输丶细价丶电讯丶生化科技股丶石油服务股丶贵金属股丶半导体股和银行股。主要下跌界别公用股丶医疗保健股。半导体股丶软件股丶生化科技股等高啤打界别做好,纳斯达克指数表现优於大市。美股现在是技术反弹阶段。

 

最新的13F申报显示很多基金在第三季时候好沽出科技股,通讯服务比重下降0.6%,沽售主要是面书和谷歌。不过,亦有一些基金增加买入动力科技股,当然结果并不好;「鲸石」基金变成一个华尔街近日经常提及的名字,因为该基金全手都是动力科技股,结果近月遇到不少损失。「维京」买入用电器,Baupost丶Hound Partners丶BlueMountain丶Appaloosa和Viking在加州山火之前买入加州最大电力公司PG&E都是他们後悔的举动。巴郡第二季持货增加财务股比重,包括买入摩根大通丶美国银行和高盛;四个新投资中除了甲骨文之外全部都是银行。消息使市场对财务股多了兴趣;毕菲特接货,银行股的主要沽家是对冲基金。


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股市反覆
[ 2018-11-14 5:13:00 | By: 李顺威 ]
 

11月13日上证指数+0.93%,深圳+1.68%。标普五百高开,瞬即回软,低见2719,之後回升,最高2754,然後升幅收缩反为下跌,最低2715,收2722,-4点。美元兑主要货币多跌,美元兑日圆跌至113.8,欧元升至1.1285,商品货币纽澳加元上升。西得州期油下跌8%。12月份美国加息机会74.9%(日前75.1%),1月加息机会76.4%(日前76.7%); 对利率政策最敏感的二年债息-3.3点子至2.8911%。美十年债息-4点子至3.1433%。

亚洲股市承接美国股市向下先跌,但贸易争消息改变了走势。中国总理李克强表示希望透过会谈解决问题,副总理刘鹤和美国财政部长重新启动会谈,为习特会议作出准备;美国副总统Pence表示特朗普相信与中国会谈有进展。

影响星期二市场的还有英国脱欧消息,周一有传英国内阁成员将会辞职反对协议,星期二开市之前亦有消息指英国首相不同意最後定稿,但跟着又有消息说已经接近达成协议,然後有公布英国政府将会在星期三下午两时召开内阁会议讨论协议草案,英镑由1.28飙升至1.3水平。不过爱尔兰民主党说不同意草案。

意大利面对欧盟要求更改预算案的限期,但是意大利仍然拒绝有关要求,意大利和德国债券差价扩阔。

中美重新会谈,Home Depot业绩优於预期,抵销了台湾鸿海(主要苹果电话生产商)业绩差於预期和高盛调低苹果目标价至209美元(远低於平均目标价234美元)。中国科技股虎牙业绩优於预期和中美贸易重新谈判支持了中国预托证券,大部份有不俗升幅。Exxon Mobil及Chevron打算入标买入Endeavour,作价接近150亿美元,消息对能源股有利,但抵不住油价下挫。

油价连续下跌12天,但天然气上升。12月期货比2019年12月期货高水20%,反映短期求过於供;美国天然气存货是20年来最低。美国商务部有草案向入口汽车徵收关税以保护国家安全,汽车及零件股上升。Morgan Stanley将会检讨指数成分,相信对个别股票会有影响。

美股高开回落再升再回。周二美股走势反覆,反映好淡争持。好消息仍然未能持续推高大市。现在的市况两边走,一个处理办法就是长短仓并用长伽玛。

在过去22年,杜琼斯工业指数在感恩节前一个星期上升成数72.7%,平均升幅0.61%,标普500升幅0.3%;纳斯达克指数和细价股比较弱,上升成数63.6%,平均升幅分别是0.55%和0.2%。

 

 

 


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苹果下跌
[ 2018-11-13 5:11:00 | By: 李顺威 ]
 

11月12日上证指数+1.22%,深圳+2.4%。标普五百低开,低见2732,收2712,-13.7点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆跌至113.77,欧元跌至1.1236,商品货币纽澳加元下跌。西得州期油先升後跌。12月份美国加息机会75.1%(日前74.9%),1月加息机会76.7%(日前76.4%)。

上周人民银行官员提到银行的贷款目标,大银行 需要将三分之一新贷款借给私人企业,对中小型银行的要求更达到三分之二;三年之内对私人企业贷款需要达到新企业贷款的最少50%。中国证券报作出解释,并不是一个对个别银行的固定指标;对私人企业的支持并不是无条件的,不能够牺牲审查和风险管理标准。中国证监会放宽上市公司18个月融资限期,如果上市公司已经将上一次融资的资金用尽或者再融资的目的不变 可以得到豁免。证监亦容许上市公司将批股所得用作营运资金和贷款偿还。

日本十月份的订单下跌1.1%,是2016年11月以来首次下降;海外订单下跌2.5%,是过去三个月内第二次下跌;国内订单上升1.1%,是2017年1月以来最低增幅。虽然有消息脱欧协议成形,泰晤士报报导将会有更多内阁部长继运输部长之後辞职,英镑下跌至11月以来低位。

沙特阿拉伯将会在十二月份减少石油出口每日50万桶,消息刺激油价。但是特朗普跟着又作出批评,反对石油输出国组织减产,说根据供应油价应该更低。

LongBow发出苹果报告,指中国需求放慢,百度iPhone搜索发出红色警报,订单会下降。同时,苹果供应商Lumentum第二季展望指一个大客户要求显着减少激光二极管付运;这个大客户市场相信是苹果。有关消息推低苹果及苹果供应商股价。苹果作为纳斯达克指数重磅股,直接影响了指数下跌。

美股下跌,尤其是纳斯达克指数。主要下跌界别是工业股丶细价股丶电讯丶生化科技股丶电脑丶石油服务股丶半导体股。主要上升界别是地产信托。资金流向仍然是沽售科技股,买入防卫性界别。美国食品药品监督管理局可能限制薄荷属香烟,消息使烟草股下跌。

私募基金Veritas和对冲基金Elliot Management达成协议以135美元收购Athenahealth,总值55亿美元。此外,SAP以80亿美元收购 Qualtrics,Vista Equity以38美元,收购Apptio,溢价比上周五收市高出53%,金额19亿美元,消息本有利软件股,但时不利兮。阿里巴巴光棍日销售又创纪录,卖出307亿美元货品,比去年上升27%。但无助阿里巴巴股价。


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動力重來
[ 2018-11-8 5:12:00 | By: 李顺威 ]
 

117日上證指數-0.68%,深圳-0.5%。標普五百高開,持續上升,最高2815,收2814+59點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓升至113.5,歐元升至1.1442,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油下跌。11月份美國加息機會13.2%(日前5.7%)12月加息機會78.2%(日前76.3%); 對利率政策最敏感的二年債息+2.4點子至2.9526%
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贸战消息多
[ 2018-11-3 4:13:00 | By: 李顺威 ]
 

11月2日上证指数+2.7%,深圳+3.96%。标普五高开,高见2756,很快转头下跌,最低2700,收2722,-17.8点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆升至113.17,欧元跌至1.1396,商品货币纽澳加元下跌。西得州期油下跌。11月份美国加息机会10.5%(日前13.8%),12月加息机会74.6%(日前71.3%); 对利率政策最敏感的二年债息+6点子至2.9075%。美十年债息+8.37点子至3.2140%。

全球最大公司苹果宣布业绩,在周四市後下跌7.7% ,亦拉低了期指,但是习近平在会见一群中国企业家时候表示会减税支持增长,包括降低企业税及收费,对小型及高科技企业作税务宽免,增加改善融资机会。再加上彭博消息特朗普指示内阁草拟中美贸易协议文件,准备在本月稍後时间於阿根廷召开20国高峰会议时签署。 亚洲股市及美国期指上升,离岸人民币上升近0.5%。美国开市之後,有美国高级官员说中美贸易谈判只是正常过程,跟着白宫经济顾问Kudlow说特朗普对中美谈判没有他自己那样乐观,特朗普准备可能向中国徵收更多关税,中美谈判是正常程序。消息使市场的乐观气氛下降,股市回调。市场亦有分析认为特朗普在下星期中期选举之前发出有关信息是一个政治手段。尾市时,特朗普说会与中国达成协议,股市收窄跌幅。

十月份时,255只中国股票交易所挂牌基金流入73.4亿美元,是单月纪录,比最接近( 2015年)的纪录高出20%。有消息指欧洲央行考虑12月推出新的定向长期再融资操作,欧元闻讯下跌。

美国十月份就业数字上升25万份,高於预期19万份;失业率3.7%;时薪上升0.2%,和预期一样。美国经济仍然是既有增长,又无通胀上升压力。但今次债券市场比较看重了头条。债券息率显着上升。


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反弹「合时」
[ 2018-11-1 4:16:00 | By: 李顺威 ]
 

10月31日上证指数+1.35%,深圳+1.46%。标普五百高开,高见2736,收2711,+29点。美元兑主要货币有升有跌,美元兑日圆跌至112.87,欧元跌至1.1324,商品货币纽澳加元下跌。西得州期油下跌。11月份美国加息机会6.8%(日前5.5%),12月加息机会74.2%(日前69.4%);对利率政策最敏感的二年债息+2点子至2.8729%。美十年债息+2.65点子至3.1492%。

星期三亚洲经济数字偏差。南韩录得2009年以来最差工业生产,日本生产数字和澳洲通胀都差於预期。中国9月份制造业采购经理指数由50.8下降至50.2,差於预期50.6。新出口订单连续萎缩五个月,而且是一年里下跌最快。不过,钢铁业采购经理指数却是上升至52.1,和铁矿丶钢筋价格上升的趋势一致。市场担心经济後周期和盈利倒退,但是ADP就业数字显示新增职位增加227,000分,高於预期187,000分。

美股连续两天反弹,事後看来是有迹可寻。上周五股市下挫,但是一直偏弱的房屋股反弹,而且房屋股交易所挂牌基金成交大幅增加;房屋股在星期一反弹5%,是七年来最大幅度。虽然房屋数字仍然陷於低潮,Case-Shiller指数显示房屋价格升幅下降至2016年以来最低,新屋销售下降至2016年12月以来低位,房屋局业绩普通,利率上升按揭利率扯高。不过最重要的是市场对业绩消息的反应,上周房屋股Pulte公布业绩,定单低於预期,但是股价不跌反升;建筑用品包括Masco 丶A.O. Smith 丶Trex等业绩欠佳。但是股价先跌後升;建筑材料股Eagle Material和Vulcan也是大幅反弹。另一个备受沽售的周期界别汽车零件和汽车馆在中国削减车税和通用汽车业绩大幅优於预期之後也出现反弹。动力科技股无疑是近日的重灾区。面书用户增长差於预期,但股价上升。上周市场对亚马逊和谷歌业绩作坏反应,这次面书却是不同命运。不是面书的业绩比谷歌亚马逊好,而是公布的时间不同而已。

 


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动力弱股市升 
[ 2018-10-31 7:29:00 | By: 李顺威 ]
 

10月30日上证指数+1.02%,深圳+0.72%。标普五百平开,高见2673,很快转头反覆下跌,最低2634,然後反弹,最高2685,收2682,+41点。美元兑主要货币有升有跌,美元兑日圆升至112.97,欧元跌至1.1345,商品货币纽澳加元上升。西得州期油下跌。11月份美国加息机会5.5%(日前5.5%),12月加息机会69.4%(日前72.8%);对利率政策最敏感的二年债息+3点子至2.8467%。美十年债息+2.83点子至3.1132%。

日前传出美国准备一旦习特会议未有成果,便会加徵关税,对象是中国整个5050亿美元对美国出口。彭博分析估计,假设关税率是25%,有关措施会影响中国国内生产总值1.5%,将中国经济增长推低至5%;不过,这个假设是基於全面关税及中国没有采取其他措施刺激经济,因此实际影响可能较少。

 亚洲市场做好,因为特朗普在访问时提到有可能和中国达成很好的协议。同时中国证监会发表简短声明说会提升上市公司质量,优化交易监管和鼓励价值投资,发挥保险丶社保丶各类证券投资基金及资本产品等机构投资者作用,引导更多增量中长期资金进入市场。这是一个政府支持市场的信息。星期二走势差点也出现星期一先升後跌的情况。美股隔夜期指上升,开市时候升幅差不全部失去,之後上升,但跟着又被沽售。主要沽售售点仍然是动力科技股。曾经出现差不多大部份界别上升,但是动力科技股下跌的奇怪现象。十月以来,沽空动力科技股的投资者大胜。按照现在320亿美元沽空金额计算,获利55.2亿美元。

半导体仪器股指标KLA-Tencor业绩理想,带高了半导体股指数。半导体是今年科技股下跌的重灾区,亦是市场关注的高啤打界别,半导体股回稳对动力股本应有帮助。同时,摩根大通调高半导体股指标Nvidia评级,认为投资者低估了游戏机需求和该公司在游戏机丶数据中心等领域的领导地位。但是周二半导体反弹的同时动力科技股仍然被沽售。英国提出徵收数码服务税可能是影响动力科技股的一个原因,欧盟也正讨论类似税项,金额可能达到50亿欧元,但是这很难解释微软的弱势。

一个特别强势的界别是零售股。Tapestry和UnderArmor业绩优於预期,有关股份。如果市场是担心经济後周期而沽售动力股的话,这个零售股的强势便是矛盾的。与此同时,可口可乐业绩优於预期,股价上升;耐用消费品股普遍向上。於是出现增长和价值型零售股齐齐上升的情况。Chesapeake Energy以39.8亿美元收购Wild Horse Resource,石油服务股Trans Ocean / Ensco业绩优於预期,帮助能源股 。

 


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先升後跌
[ 2018-10-30 7:31:00 | By: 李顺威 ]
 

10月29日上证指数-2.18%,深圳-2.43%。标普五百高开,高见2706,很快转头下跌,最低2603,收2641,-16.8点。美元兑主要货币多升。西得州期油下跌。11月份美国加息机会5.5%(日前4.8%),12月加息机会72.8%(日前73.7%); 对利率政策最敏感的二年债息+0.8点子至2.8143%。美十年债息+0.94点子至3.0849%。

中国银行客户外汇交易净结算是资本流向的一个指标,中国九月份有关数字连续下跌三个月,客户买入外币数目达到1103亿人民币,是2016年12月以来最高水平。花旗银行估计人民银行不能容忍人民币放任下跌,因此有可能会收紧资本控制。中国人银行在周一没有进行逆回购,变相抽走1200亿人民币,是八月底以来最大抽资;不过上周人行向银行体系注入了4600人民币。

意大利又再一次逃过评级调低的危机,标准普尔维持意大利评级在BBB,比垃圾级高出两级;不过却将前景展望降低为负面。德国基督教民主党Hesse洲选举失利,支持率由上一次2013年选举的38.3%下降至27.2%;其执政联盟政府主要伙伴人社会民主党得票率由30.7%下降至19.8%。取而代之的是绿党,支持度由11.1%上升至19.6%,右派政党AfD支持度更是由4.1%上升至13.2%。德国首相默克尔引咎辞去党领职位。但仍然保留首相一职希望直至任满。欧元下跌。

深蓝以340亿美元收购云端软件公司红帽,收购价每股190美元,高出上日收市价62%。消息刺激软件股及美股上升,不过很快便有沽售。中段有消息习特会谈无结果的话,美国会向中国加徵关税,股市进一步回软。

主要上升界别是公用股丶医疗保健丶地产信托和银行股。主要下跌界别是石油服务股丶半导体股丶电脑丶工业股。软件股交易所挂牌基金先升後回软,反映了大价软件股仍然有压力,二三线股软件股表现较好。动力科技股继续有压力,四大动力科技股全部下跌,亚马逊跌6%。「旧」科技股除了微软之外较稳。股价反映沽售集中在动力型股票。巴西选举,右翼政党候选人大胜,巴西股市高开,然後获利回吐倒跌。由10%下降至5%。消息刺激汽车股及零件股。Denbury以12亿美元收购Penn Virginia,消息对能源股无大帮助。


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股市参考外汇
[ 2018-10-27 4:28:00 | By: 李顺威 ]
 

10月24日上证指数+0.02%,深圳-0.21%。标普五百低开,低见2628,反弹最高2705,然後下跌,收2659,-46点。美元兑主要货币多跌,美元兑日圆跌至111.83,欧元升至1.1410,商品货币纽澳元上升加元下跌。西得州期油上升。11月份美国加息机会4.8%(日前7.5%),12月加息机会73.7%(日前70%); 对利率政策最敏感的二年债息-3.64点子至2.8303%。美十年债息-3.74点子至3.0793%。

 特朗普推出新政策压抑药品价格,主要内容是将很多贵价品药的售价与一组新的价格指标对比,该指标主要是参考欧洲国家的同类药品价格;同时,医疗保险计划B部份的医生拨款有所改变,将会采取固定付款而不是按药品价百分比计算。有间计划对医疗保健股的影响有不同看法,医疗保健股在日前曾经大跌,相信已经反映了一些消息,实际计划公布之後反而没有很大的反应。

股市波动,外汇市场亦有起落。有消息报导脱欧谈判停止,原因是英国内阁未能达成一致意见怎样继续进行,英镑一度下跌至接近2018年低位,但是之後回稳。此外,美元在亚洲市上升,澳元最低下跌至0.7021,周五有10.2亿澳元的0.7080期权结算,相信是加剧跌势的原因。之所以需要留意澳元是因为日元对澳元普遍被市场视为风险指标,澳元走势会影响交叉盘。澳元兑日圆由79.589最低下跌至78.566 ,一度跌穿九月低位78.688 ,但是沽售未有继续,美国市时反弹,返回79之上。与此同时,离岸人民币最低下跌至6.9769 ,接近7算关口,市场紧张买保险的动作增加。但之後人民币回稳。原因是人民银行副行长在彭博电视表示中央银行采取更多措施来稳定回汇价。人民币下跌是影响市场心态的一个重要指标,再加上澳元和日圆走势,可以对股市波动有很大的参考作用。

美股因为亚马逊和谷歌业绩的影响开低向下,坏消息还有Western Digital警告需求下降丶硬件股Flex丶半导体公司Lattice Semi和Power Integrations丶软件Arlo Tech丶网络安全Ptoogpoint和Carbon Black在业绩公布欠佳之後裂口下跌。标普500最低下跌至2628,跌穿了星期三的定位,但是在该段时间人民币和澳元兑日圆未有进一步下跌,两者的稳定反映了空仓回补,美股收窄跌幅,个别科技股有很大的反弹,微软曾倒升,得士拿更是逆市向上;尾市时候有消息指美国法务部对该公司调查加大,但只是收窄升幅仍然向上。

美股主要上升界别是贵金属股。主要下跌界别是公用股丶半导体股丶地产信托丶电脑。生化科技股先跌後稳。动力科技股普遍下跌。开市时候,标普500超过95%下跌,尾市升跌比例83比420。


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