上升界别回吐 
[ 2017-2-24 5:02:00 | By: 李顺威 ]
 

2月23日上证指数-0.3%,深圳-0.11%。标普五百高开,瞬即回头,低见2355,之後回稳,最高2009,收2363,+0.7点。美元兑主要货币多跌。西得州期油上升。3月份美国加息机会36%(日前36%),5月加息机会62.9%(日前60.1%); 对利率政策最敏感的二年债息-3.18点子至1.1845%。美十年债息-.37点子至2.3755%。

美国财政部长Munchin接受访问时说税务改革法案推出目标是八月份,密切注视边境调整说;在四月外汇报告之前不会对中国操纵汇率问题决定;亦说在短期之内不能有什麽可以影响经济增长的做法。这成为早市沽售的借口。他亦表示会考虑推出50-100年期美国国库债券,以往这消息是对长债不利,但今次反过来,长债上升。

联储局成员Kaplan支持早点加息,但也说联储局能够循序有耐性地撤除宽松。美国拍卖280亿美元七年期债券,成交息率2.197% ,入标拍卖额比率2.49 ,高於上次2.45 ,但低於十次平均数2.3;非直接入标63.8% ,低於上次72.8% ;主要交易商买入24.8% ,低於上次20.7%。整体反应是偏差。美国首次失业救济金申请上升6000分至244,000分,高於预期24万份。

联储局会议记录公布之後,三月份加息机会微升,两年十年债券利率曲线差价稍为收窄。波幅指数仍然处於低水平。标指交易所挂牌基金SPY自从11月8日选举以来上升超过10%,与反映20年期以上美国国库债券的交易所挂牌基金TLT的比例超过五年平均数的一个标准异差。上次出现这样差距时间是在2015年7月,之後一个月SPY下跌6.1%。

有分析认为因为美国国会大量法案堆积,包括取消奥巴马保健计划丶国会税务改革丶预算案债务上限,以致高等法院空缺等问题,因此特朗普的基建计划法案可能要推迟至2018年才能排上议程。这并不是一个市场气氛听到的消息,基建股大幅下挫,例如Martin Marietta Material丶Vulcan Materials。


……
 
 




 
流行策略回吐 
[ 2017-2-23 5:01:00 | By: 李顺威 ]
 

2月22日上证指数+0.24%,深圳+0.37%。标普五百低开,瞬即回头,低见2358,之後回稳,收2362,-2.7点。美元兑主要货币多跌,美元兑日圆跌至113.14,欧元升至1.0570,商品货币纽澳元上升加元下跌。西得州期油下跌。3月份美国加息机会36%(日前38%),5月加息机会61.5%(日前60%); 对利率政策最敏感的二年债息+0.95点子至1.2162%。美十年债息-1.8点子至2.4112%。

市场等待澳洲发行2028年债券,据称现时的入标兴趣会超过200亿澳元。澳洲央行行长指劳工市场稳健发展,但亦说「不能说澳元基本上太高」。两份说法使早市澳元胶着,之後升至0.77。

短期德债上升使美国德国债券息率差价上升至20年高位,这是近日欧元弱势的原因之一。但欧元在周三没有下跌,法国总统选情有变,中间派候选人Bayrou退出选举,转为支持支持独立候选人Macron以应付右翼政党。根据Delta 25逆转表现,市场看淡欧元,欧元的三个月引伸波幅是12月中以来最高水平。欧洲指数四月份波幅亦上升,这都是与法国大选有关。汇市另一消息是墨西哥推出新政策,采取以衍生工具方法直接干预汇市,金额200亿美元,以支持披索,消息推高墨西哥披索。

在联储局公布会议纪录之前,市场比较担心会否有些惊奇,特别留意有关通胀和缩减资产负债表的问题。结果公布提及「不久」加息,但又不担心通胀 --- 2019年预期通胀仍比2%目稍低。市场反应是债升美元跌,但股市偏软。整体上,是现行策略(沽债长股长美元) 的回吐。

Toll Brothers宣布业绩优於预期。消息刺激股价上升,同时美国一月份旧屋销售上升3.3%至569万间,高於预期550万间,亦带动房屋股向上,但因为大市走弱,其他股份的房屋股升幅下降。美股偏弱,主要下跌界别是运输股丶石油服务股丶贵金属股和细价股。杜邦化工可能获得欧盟同意合并方案,股价上升。页岩油田彩探服务股丶动力科技股丶房屋股偏强。食品股亦出现回吐。食品股近日表现理想,周三回吐, Yum因为摩根士丹利批出1200万股,股价回软。此外,Papa Johns宣布业绩,营业收入差於预期,股价下跌。


……
 
 




 
美股再升 
[ 2017-2-22 5:00:00 | By: 李顺威 ]
 

2月21日上证指数+0.41%,深圳+0.74%。标普五百高开,最高2366,收2365,+13点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆升至113.62,欧元跌至1.0542,商品货币纽澳加元下跌。西得州期油上升。3月份美国加息机会38%(日前32%),5月加息机会60%(日前56.1%); 对利率政策最敏感的二年债息+1.8点子至1.2067%。美十年债息+1.4点子至2.4290%。

美元受联储局成员Harker支持三月加息技术消息影响上升,虽然该消息其实是在上周五发出的。澳洲央行会议记录显示央行认为贸易盈馀上升使经济有上行风险,反映央行并不准备减息,但消息并未能支持澳元。日本制造业采购经理指数由52.7上升至53.5 ,优於预期;但十二月份全工业活动指数下跌0.3%。

欧元区制造业采购经理指数由55.2上升至55.5 ;服务业采购经理指数由54.4 升上56 ,两者都优於预期;欧元区综合采购经理指数升15年高位;加上欧洲选举不稳定因素,欧洲债券息率全面上升。法国右翼政党总统候选人首次在第二轮投票的民意调查超过40% ,消息冲击法国债券,德国和法国差价上升至80点子。德国法国债券息差扩阔的另一原因是欧洲央行加重买入德国短债,推低德国息率,德国2年债券息率跌至低位。汇丰银行宣布业绩,因为撇帐问题,盈利下降62% ,汇丰下跌,但仍在上升轨之上。

早市美国债券息率上升,十年债息曾经跳高4.4点子之後才回落。美国拍卖260亿两年期债券。债券拍卖反应良好,两年债息率拍卖之後由1.2189%回落。

美股高开,主要上升界别是公用股丶中价股丶能源股丶产信托丶石油服务股(要留意油价冲高)和半导体。主要下跌界别是贵金属股。银行股表现普通。动力科技股则以升为主。半导体股之中半导体业仪器股表现最佳,KLA-Tencor见历史新高。生化科技股先升後回软,但医疗保健股造好。食品股个别发展。


……
 
 




 
期权结算
[ 2017-2-18 5:01:00 | By: 李顺威 ]
 

2月17日上证指数-0.85%,深圳-0.55%。标普五百低开,低见2339,之後回稳,收2350,+3.5点。美元兑主要货币多升。西得州期油近平收。3月份美国加息机会32%(日前38%),5月加息机会56.1%(日前58.6%); 对利率政策最敏感的二年债息-1点子至1.1902%。美十年债息-2点子至2.42%。

国际货币基金会要求欧盟给予雅典债务宽松,但是欧盟未并不答应。欧盟财长很有可能在下周限期之前不能发放70亿欧元贷款与希腊,希腊如果未能在七月之前得到该笔贷款并不会破产,但会使希腊债务协议拖延至荷兰和法国大选时间,届时将事情将会更加政治化。

标普500期权结算的珈玛压力使指数窄幅之下出现性压力。市场亦多了对特朗普税务政策的不明朗性感对忧虑。共和党众议院议长Ryan的最近言论使市场感觉税务协议正出现障碍,参议院议长也表示看不到税务法案排在众议院的议程之内。税务法案是市场大升的一个重要因素,如果美国国会未能推出有关法案,将会使市场失望。特朗普内阁确认出现问题,国家安全顾问被迫辞职,也使市场担心特朗普能否顺利推行其立法程序。股票压力也来自资产比例调整交易,基金沽股买债券的盘路继续。不过美股仍然继续二个日序:连续89天没有超过1%下跌和连续49天标普500没有超过1%波幅。

截至2月15日,股票互惠基金和交易所挂牌基金吸入180亿美元,是联储局12月加息之後最大单周流入,亦是12个月来首次资金流入股票互惠基金,反映投资者对市场的兴趣。股票基金吸入86亿美元,财务基金吸入19亿美元,是11周以来最大流入量。欧洲股票基金吸入7300万,是连续第四周流入。新兴市场股票基金吸入27亿美元,是六个月来最大单周流入。新兴市场债券基金吸入13亿美元。是连续第三周流入。美国债券基金吸入49亿美元,是连续第七周流入。挪威国富基金计划改变策略,增加股票投资98亿美元。这个管理9000亿美元的基金计划将股票比重由现时的60%提高至70%。这将会为市场提供一个新买家。


……
 
 




 
息回股回 
[ 2017-2-17 5:04:00 | By: 李顺威 ]
 

2月16日上证指数+0.52%,深圳+0.75%。标普五百低开,低见2338,收2347,-2点。美元兑主要货币多跌。西得州期油平稳。3月份美国加息机会38%(日前44%),5月加息机会58.6%(日前61.4%); 对利率政策最敏感的二年债息-4点子至1.2061%。美十年债息-4点子至2.4520%。

澳元在亚洲市市一度升穿争持半月的0.77水平。恒生国企指数今年上升11%,优於上证指数的4%。以股票估值比较 ,H股8.5倍市盈率比摩根士丹利新兴市场指数有33%折让,和中国A股折让大概18% ;再加上H股主体是财务股,而近日市场流行主题就是利息上升而带来的财务股升市,因此H股受到追捧。有报道中国监管当局将限制二手市场股票融资。股票供应减少,有股市。投资者对中港股市兴趣明显上升,香港股票成交超过30日平均线 185% ,CSI 300股票成交超过30日平均数40%。同时,中国人行不滚存部份TFL贷款,看来是给予银行的一个教训,不要过分扩大影子银行贷款,上海一日回购利率由1.5%升上6.6%。中国债券波动升至2009年以来高位。

法国和西班牙拍卖145亿欧元债券,因为近日息率上升使拍卖演得吸引,反应可以。西班牙十年债和法国五年债反弹。欧洲央行会议记录显示可以容忍短期和有限度的偏离资本需求,使市场觉得欧洲央行有机会增加买入边缘国家债券,葡萄牙债券显着上升,十年债息下跌十点子。

周三美国高於预期的通胀数字和零售数字带来债券跌股票升的走势,周四早出现反转。在亚洲市,美国国库债券已经转头向上。稍後十年债券已经完全收复周三失地。


……
 
 




 
债跌股升 
[ 2017-2-16 5:06:00 | By: 李顺威 ]
 

2月15日上证指数-0.15%,深圳-0.85%。标普五百低开,低见2335,之後又是反弹,最高2351,收2349,+11点。美元兑主要货币下跌,美元兑日圆跌至114.07,欧元升至1.0604,商品货币纽澳加元上升。西得州期油下跌。3月份美国加息机会44%(日前34%),5月加息机会61.4%(日前53%); 对利率政策最敏感的二年债息+1.64点子至1.2507%。美十年债息+3点子至2.5004%。

欧盟表示希腊债务谈判有所进展,但仍然有很多问题。希腊两年债息在周三急升,因为下周希腊将与债权人开会。但欧洲财务股没理会希腊这个「小」问题,乘债息上升而向上。

周三有很多美国经济数字公布: 美国二月份纽约州工厂指数上升至18.7 ,高於预期7;新订单又三点一线33.5 ;价格支付由36.1升上37.8 ,就业由-1.7升上2。数字理想。一月份工厂生产升0.2%和预期一样,工业生产下跌0.3%和预期一样,产能使用率由75.6下降至75.3。数字中性。二月份房屋建筑商指数由67下跌至65。十二月份商业存货上升0.4%,销售上升2%,和预期一样;存货销售比率则是2014年12月来最低水平。一月份消费物价指数上升0.6% ,高於预期上升0.3%;核心指数上升0.3%,高於预期上升0.2%。消费物价指数是2013年2月以来最高升幅。按年计是2012年3月以来最高升幅,主要原因是因为汽油价格丶衣服和新车价格上升。但经价格调整的平均时薪的下跌0.5。此外,一月份零售销售上升0.4% ,高於预期上升0.1 %;12月销售额也由0.67%调升上1%。整体数字显示美国经济继续增长,通胀有上升,但并未见到薪金压力。债券反应正常,就是债息上升。

耶伦继续国会听证会,继续说会撤走宽松,循序缩减资产负债表,消费支出稳健,房屋市场继续缓慢复苏,房屋市场缺乏熟练工人。耶伦表示联储局资产负债表并不构成重要风险。美元上升影响市场对联储局加息机会的预期。特别地说某一方面来说美国已经有足够工作,希望经济增长能容许联储局今年加快加息。经过了两天听证会之後,市场的反应是债券息率上升,加息预期也上升,股市则保持升势。


……
 
 




 
耶伦发言 
[ 2017-2-15 5:06:00 | By: 李顺威 ]
 

2月14日上证指数+0.03%,深圳-0.06%。标普五百低开,低见2322,之後反弹回稳,最高2337,收2337,+9点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆升至114.24,欧元跌至1.0577,商品货币澳元上升纽加元下跌。西得州期油上升。3月份美国加息机会34%(日前30%),5月加息机会53%(日前48.6%); 对利率政策最敏感的二年债息+3点子至1.2343%。美十年债息+3.7点子至2.4734%。


中国生产物价指数和消费通胀都高於预期。中国生产物价指数录得五年来最大增幅。德国1月份消费物价指数上升1.9%。英国消费物价指数升至两年半以来高位,但低於市场预期。
债券交易员担心联储局主席耶伦会否投下一个情人节屠杀炸弹。联储局主席耶伦在美国国会听证会发言,指出经济增长如果按照轨道,利率政策将会继续调整,并重申等待太久收紧政策是不明智的。不过,她也说现在太早说会推行什麽政策,财政政策的改变亦会影响前景。耶伦发言比预期鹰性。市场即立时反应是债券下跌丶息率上升丶美元向上(美元兑日圆走势和债息差不多是如出一辙) ,股市反应比较平静,初期无大波动,然後稍为下跌,但很快便会升。


但美国股市继续稳定造好,主要上升界别是医疗保健股丶生化科技股丶银行股丶石油服务股。主要下跌界别是公用股丶半导体股丶贵金属股丶地产信托丶石油股和运输股。运输股下跌主要是因为航空公司向下。半导体股下跌有获利回吐的成份。其他下跌的多是息率敏感界别,因为债息上升而下跌。在耶伦讲话之後,债券利息上升,财务股造好。财务股挂牌基金XLF终於升越2008年高位。现在市场走势是指数既上升,亦有不断的界别轮转。资金流有追寻落後 /相对落後股是明显的走势,这是为什麽食品股丶消费股丶生科股表现强劲;但亦有资金追寻增长和强势股,光纤股的强势便是例子。现阶段债息上升,但信贷市场稳定,因此股照炒。


美国正计划新措施来避免中国利用低汇率来刺激出口。该计划会使美国商务部长可以将货币操纵归类为不公平资助,这样就不需要特别点名中国之下,美国公司可以反资助为理由向美国商务部投诉。


……
 
 




 
连升五天 
[ 2017-2-14 8:04:00 | By: 李顺威 ]
 

2月13日上证指数+0.63%,深圳+0.83%。标普五百高开,最高2331,收2328,+12点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆升至113.66,欧元跌至1.0596,商品货币纽澳元下跌加元上升。西得州期油下跌。3月份美国加息机会30%(日前28%),5月加息机会48.6%(日前45.5%);对利率政策最敏感的二年债息+0.8点子至1.1977%。美十年债息+2点子至2.4305%。

北韩在特朗普和安培会面之後试射导弹,明显有挑衅意图。但这次特朗普不似以前冲动性的回应没有立即作出反应,市场反而觉得满意。近日特朗普对中国以至中东和欧洲事项的表现没有那麽超越常规,使市场多了些的安心。日本第四季国内生产总值上升0.2% ,低於预期上升0.3%。德国批发物价指数上升至五年高位的4%。彭博调查法国右翼政党候选人现时的当选机会是33&。

本周是期权结算日,在过去22年,二月份期权结算周的第一个交易天通常都是利好的时间,22次之中有19次上升,今次也没例外。波幅指数连续三个星期收低於11,最後一次出现是十年前。今个季度的盈利公布理想, ,65%公司的业绩优於预期,是2010年第三季以来最强数字。

财经市场稳定股市上升,债券的避险功能下降,十年债息最高上升至2.45%,但之後有大盘买入五年期货,债息稍为回落,但仍然上升。外国资金近月持续沽出美国债券,彭博通讯也大肆报道外资沽售。与此同时,美国本土资金则买入美国债券。美国债券基金在上周吸入75亿美元,是连续第六个星期流入,亦是2016年7月13日以来最大单周流入;投资级别债券基金吸入49亿美元,是2014年10月以来最大流入量;新兴市场债券基金吸入3.58亿美元,是十月以来最大流入量;通胀挂钩债券吸入4.39亿美元,是连续第九周流入;银行贷款基金吸入8.5亿美元,是连续第13周流入。

中国黄铜价格升上两年来高位。路透社报道中国计划大幅缩减煤矿丶钢铁和铝生产以控制空气污染,计划缩减最少一半的钢铁和化肥生产量,铝生产量缩减30% ,消息是刺激原材料上升的一个重要原因。黄铜上升,但黄铜指标股Freeport McMoran仍然没有大表现,原因是仍未与印尼政府达成执照协议,仍然存在出口限制。


……
 
 




 
美股又新高
[ 2017-2-11 5:10:00 | By: 李顺威 ]
 

2月10日上证指数+0.42%,深圳+0.04%。标普五百高开,最高2319,收2316,+8点。美元兑主要货币有升有跌,美元兑日圆升至113.34,欧元跌至1.0637,商品货币纽澳加元上升。西得州期油上升。3月份美国加息机会28%(日前24%),5月加息机会45.5%(日前40.8%); 对利率政策最敏感的二年债息+1.2点子至1.1895%。美十年债息+1点子至2.4055%。

特朗普和习近平通电话,重申支持一个中国政策,消息为周五环球财经市场打下了一个的好基础。特朗普和安培在华盛顿开始两日会议,特朗普没有指责日本操控货币 (白宫消息之前已经说日本的汇率操控并不是重要课题) ,于是市场重新买入美元。美元兑日圆最高升至113.8,但当特朗普在会中提及汇率问题,市场反应敏感,将日圆一度推高。日本债息下跌,日本央行增加买入10年至20年期及以上债券,同时沽家数目是十一个月来低位,反映投资者不愿沽出日本长债。

中国贸易数字优于预期,铁矿期货升上今年新高;同时澳洲央行行长表示根据利率和经济前景的模式计算,澳洲元基本上并不太高;澳洲拍卖2020年债券,入标拍卖价比率是非常强劲的5.47。上述情况消息都支持澳元。

中国出口上升15.9%,入口上升25.2%,贸易盈余由2754亿人民币上升至3545亿人民币。中国出口数字强劲,但这裡有两个特别因素,第一是春节假期的季节性因素,第二是基数效应,去年一月份出口增长下跌10.9%, 因此使今年的出口数字显得强劲。周一将会有8900亿人民币反转回购协议到期,该批流动资金是应付春节需要而发行的;同时亦有1515亿人民币的商业银行贷款到期,这可能造成中国的银根收紧。

克利夫兰联储局成员Mester表示联储局并没有落后曲线,联储局应该继续缓步加息,美国正面对财政政策的不稳定性。现在市场预测三月加息的机会不足30%,但BlackRock力排众议认为三月加息的机会接近50%。密兹根州消费情绪指数95.7,低于预期98;一年期通胀预期由2.6%升上2.8%,但五年通胀预期由2.6%下跌至2.5%。美国一月份入口价格上升0.4%,高于预期上升0.3%。


……
 
 




 
特朗普重燃特朗普交易 
[ 2017-2-10 5:00:00 | By: 李顺威 ]
 

2月9日上证指数+0.51%,深圳+0.52%。标普五百高开,高见2311,收2307,+13点。美元兑主要货币多升,美元兑日圆升至113.23,欧元跌至1.0662,商品货币加元上升纽澳元下跌。西得州期油上升(高盛指即使美国原油库存上升,油组国减产会成功消除过剩供应)。3月份美国加息机会24%(日前24%),5月加息机会40.8%(日前39.1%); 对利率政策最敏感的二年债息+3.6点子至1.1772%。美十年债息+5.85点子至2.3948%。

美国十二月份批发销售存货上升1%和预期一样,批发销售上升2.67 ,销售比率由1.31下跌至1.29个月。首次失业救济金申请下跌12,000分至234,000分,低於预期249,000分。经济消息和特朗普有关税务的新闻推高债券息率,美元亦转跌为升,美元兑日圆击穿112-112.6之间的止蚀盘。

美国标普500和纳斯达克指数再创新高。推动升市的原因是特朗普宣称将在未来两三个星期会宣布非常可观的税务政策。同时白宫透露特朗普向中国发出函件感谢习近平主席的祝贺信和祝贺中国鸡年,期待美中建设性关系。

美股上升,主要上升界别是运输股丶细价股丶医疗保健股丶银行股丶生化科技股丶石油股。主要下跌界别是贵金属股丶公用股丶半导体股。指数之外,美股的内部表现很有动力。最值得留意的现象是股价对业绩坏消息或者好消息都有好反应。工业股Cummins和Ropers业绩公布後的股价升幅对工业股来说是很不俗的。同时,昨天标题的食品股有更好表现。Yum! Brands盈利高於预期,但销售额低於预期,股价先跌後升;Kellog公布业绩股价上升近5%。我在周前的读者会通讯和牛熊共舞栏提出过由生化科技股和食品股组成的一对高低波动杠玲策略在这两周有很不错的表现。

中国比特币交易所限制赎回,使比特币下跌近7%。英国下议院以大多数通过脱离欧洲的建议,消息造成英镑弱势。在美国警告之後,伊朗再度试射导弹,使中东局势继续紧张,油价反应不算厉害。市场等待国际能源组织和油组国在星期五和下周一的每月报告以了解油组国冻产协议之後的石油产量。


……
 
 




首页 上一页 下一页 尾页 页次:1/197页  10篇日志/页 转到: